Che cosa sono Yield to Maturity e Yield-to-Call?

Rendimento fino a scadenza e rendimento-to-call sono due modi per misurare il rendimento di un'obbligazione. Altri modi di misurare il ritorno sono rendimento cedolare, rendimento corrente, e la SEC resa di 30 giorni. E 'una buona idea per cercare e capire ciascuno di questi termini.

Yield alla scadenza

Una misura molto più preciso di ritorno, anche se ancora lontano dall'essere perfetto, è il rendimento a scadenza. E 'un affare molto più complicato di capire rendimento corrente. Yield alla scadenza fattori non solo il tasso cedolare e il prezzo pagato per il legame, ma anche fino a che punto si deve andare per ottenere il vostro preside schiena, e quanto che principale sarà.

Yield alla scadenza calcoli fanno una grande assunzione che può o non può rivelarsi vero: Essi assumono che, come si raccolgono i pagamenti di interessi ogni sei mesi, li reinvestire allo stesso tasso di interesse che stai ricevendo sul legame.

Grazie al miracolo della tecnologia moderna, si può perforare alcuni numeri nel vostro calcolatore finanziario, o si può andare a qualsiasi numero di calcolatori online, come la calcolatrice su Moneychimp (un grande sito finanziario che dispone di tutti i tipi di calcolatori freddi).

Dopo aver trovato una calcolatrice di rendimento alla scadenza, ti verrà chiesto di mettere in valore nominale (facciale) del prestito (quasi sempre $ 1.000), il prezzo si stanno prendendo in considerazione di pagare per il legame, il numero di anni di maturità , e il tasso cedolare. Quindi è sufficiente pugno l'icona "Calcola".

Se, per esempio, si vuole acquistare un par legame $ 1.000 per 980 dollari, e quel legame pagava 5 per cento, ed è maturato in dieci anni, la maturità di rendimento da sarebbe 5,262 per cento.

Il rendimento corrente di un tale legame sarebbe 5,10 per cento. Il rendimento alla scadenza di un'obbligazione scontata (un prestito obbligazionario di vendita sotto la pari) è sempre più elevato del rendimento attuale. Perché? Perché quando alla fine si ottiene il capitale a scadenza, sarete, in sostanza, realizzare un profitto.

Hai pagato solo $ 980, ma vedrete un assegno di $ 1.000. Questo extra $ 20 aggiunge al tuo rendimento alla scadenza. È vero il contrario di obbligazioni acquistate ad un premio (un prezzo superiore al valore nominale). In tali casi, il rendimento alla scadenza è inferiore al rendimento corrente.

Brokers obbligazionari senza scrupoli sono stati conosciuti per tout rendimento corrente, e solo rendimento corrente, quando la vendita di titoli soprattutto a prezzi premium-. Il rendimento attuale può sembrare grande, ma si prende un colpo quando la scadenza raccogliendo meno in linea di principio di quanto pagato per l'obbligazione. Il tuo rendimento alla scadenza, che conta più di rendimento corrente, può, infatti, puzzare.

Yield-to-call

Se si acquista un bond callable, l'azienda o il comune che emette il vostro legame può chiedere indietro, ad un prezzo determinato, molto prima della scadenza dell'obbligazione. Obbligazioni Premium, perché portano più elevati rispetto alla media dei rendimenti cedolari, sono spesso chiamati.

Ciò significa che il rendimento alla scadenza è praticamente un punto controverso. Che cosa è molto probabile vedere in termini di rendimento è il rendimento-to-call. Tale importo è capito lo stesso modo che a capire il rendimento alla scadenza (utilizzare Moneychimp se non si dispone di una calcolatrice finanziaria), ma il risultato finale - ritorno effettivo - può essere notevolmente inferiore.

Tenete a mente che le obbligazioni sono generalmente chiamati quando i tassi di interesse di mercato sono scesi. In tal caso, non solo è il vostro rendimento sul legame hai in mano diminuita, ma la vostra opportunità di investire il vostro denaro in qualcosa di pagare il più alto tasso di interesse è passato.

Dal punto di vista di un obbligazionista, le chiamate non sono abbastanza, che è il motivo per cui le obbligazioni callable devono pagare alti tassi di interesse per trovare eventuali acquirenti. (Dal punto di vista della società emittente o del comune di, obbligazioni callable sono solo peachy,. Dopo la chiamata, la società o il comune può, se lo desidera, elabora un nuovo legame che paga un tasso di interesse più basso)

Alcuni broker obbligazionari fame può "dimenticare" di menzionare yield-to-call e invece citare solo rendimento corrente o numeri di rendimento alla scadenza. In questi casi, si può pagare il broker un grosso taglio per ottenere il legame, tenerlo per un breve periodo, e poi rendere alla emittente di obbligazioni, in realtà guadagnando te un rendimento totale negativo.

Ouch. Fortunatamente, le autorità di regolamentazione hanno ottenuto un po 'più dura, e tale dimenticanza da parte dei broker è meno comune, ma succede ancora.