Che cosa è un sintetico Collateralized Debt Obligation?

06/10/2011 by admin

Un obbligo debito collateralized sintetico è uno strumento finanziario derivato che permette investimenti in credit default swap e da altre attività non liquide con l'obiettivo di essere esposti a attività a reddito fisso. Considerando che un credit default swap è un singolo di sicurezza con un rischio molto elevato, un debito collateralized sintetico comporta un portafoglio di questi titoli. Lo strumento può essere diviso in tranches con diversi livelli di rischio, che consente agli investitori di scegliere il livello di rischio al quale sono disposti a essere esposti. L'obbligo di debito collateralized sintetico, quindi, consente agli investitori di ottenere un'esposizione al flusso di reddito da quelle sottostanti attività a reddito fisso durante l'assunzione a un livello di rischio accettabile.

Un obbligo debito collateralized sintetico normalmente non sono negoziate in una borsa valori. Gli intermediari finanziari come banche d'investimento e gli hedge fund possono essere coinvolti nella selezione dei titoli di riferimento come i derivati ​​di credito e la selezione delle controparti. Alcuni collateralized debt obligations sintetiche hanno un solo tranche. Se ci sono un certo numero di volte, poi gli investitori che detengono quote inferiori effettuerà un pagamento iniziale; tranche superiori, che sono più rischiosi, non richiedono sempre che il pagamento iniziale. Il patrimonio netto, o mezzanine, tranches tendono a contenere una parte più piccola del valore nozionale del portafoglio di riferimento, ma sono anche suscettibili di sopportare la maggior parte del rischio di credito.

I profitti derivanti da attività sottostanti viene trasmesso agli investitori sotto forma di pagamenti periodici. L'uso di credit default swap o altri derivati ​​di credito aiuta a garantire che gli investitori ricevano un elevato ritorno, ma c'è anche un alto livello di rischio. Le attività sottostanti relative a tali credit default swap possono avere un alto tasso di default. Se un numero di eventi di credito negativi - come il fallimento o il mancato pagamento - accadere, allora gli investitori potrebbero essere ritenuta responsabile per perdite molto più elevati rispetto ai loro investimenti iniziali.

I vantaggi di un debito collateralized sintetico per gli investitori includono la flessibilità per gli investitori ad assumere maggiore o minore rischio corrispondenti alle diverse tranches. Il periodo di tempo per il quale si svolge il Collateralized debt obligation sintetico può essere abbastanza breve, e questo può essere un vantaggio per alcuni investitori. Le aziende in possesso di un gran numero di prestiti commerciali possono coprire la loro posizione utilizzando collateralized debt obligations sintetiche, mentre questi strumenti possono essere utilizzati anche da speculatori di ottenere alto reddito con un rischio corrispondente.

  • Un obbligo debito collateralized è un titolo garantito da attività, che può essere sostenuta da un pool di strumenti di debito, quali obbligazioni o prestiti bancari.

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